Copiem o filelive.bat e a pasta installdir para o ‘root’( C: ), depois rodem o arquivo de lote live.bat.

Quando ele abrir selecione a opção 1 e dê [enter].
Depois especifique o caminho que está os arquivos do Windows, ou seja, [C:\INSTALLDIR] e dê [ENTER].

Após isso, selecione a opção 2 e digite a letra correspondente ao seu PenDrive, “F:” por exemplo, logo após isso será habilitada uma função na lista, que é: [INSTALL WINDOWS TO PENDRIVE] ou algo do genero.

Então basta escolher a opção Nº1(a que diz ser mais demorada), espere um pouco e estará pronto, ficará passando pela tela os arquivos que estão sendo instalado no PenDrive, e pronto.

Algumas pessoas poderão ter algumas dificuldades para colocar este Windows XP USB, para funcionar, a própria Microsoft já falou que seria impossivél ou muito dificíl fazer o boot do Windows XP por um pendrive, mas como têm gente que não desiste de tentar , alguns conseguem verdadeiros milagres, abaixo tutorial para tentar fazer por outros meios caso o tutorial acima não tenha dado certo, o boot por pendrive

Tutorial

1. Crie um pen drive de boot, use um software da HP, o USB Disk Storage Format Tool, que formata o pen drive e copia os arquivos de boot ,que podem ser obtidos em no site BootDisk.
2. Copie para ele a instalação do Windows XP (ou do Windows que você deseja)
3. Copie também o arquivo executável GHOST (para DOS, que faz parte do pacote Symantec Ghost 10)
4. Inicie o computador com o pendrive (habilitando adequadamente a sequência de boot no SETUP)
5. Execute o comando GHOST
6. Proceda com a clonagem Local, de disco para disco, partição 1 (pen-drive) para partição 2 (disco rígido)
7. Pronto. Ligue o computador sem o pen drive, acesse a pasta com a instalação do Windows e proceda com a instalação normalmente.

OBS:

* Se iniciarmos uma instalação a partir do pen drive, o Windows vai tentar instalar no próprio pen drive e não no disco rígido do computador.
* Se particionarmos o disco rígido (pelo FDISK) com o pen drive conectado, a unidade assumirá a letra D, e depois, quando iniciarmos o computador sem o pen conectado, a unidade não será reconhecida pelo boot.

Se mesmo assim não conseguir o negócio e ler este link, é um pouco mais complicado, ainda mais está na linguagem Inglês.

Via CDMLife

http://www.ngine.de/index.jsp?pageid=4176
Windows XP from USB drive — Guide